“这种工具的期限更长，成本更优，能够帮助科创企业更好地平衡负债来源和资产运用，也更能够支持我们坚定地投入科技研发创新活动中。”科大讯飞高级副总裁段大为说。

段大为口中的工具，就是科技创新债券。

中国人民银行、中国证监会在5月7日联合发布的《关于支持发行科技创新债有关事宜的公告》中，明确支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构发行科创债，募集资金用于支持科技创新领域的投融资。

一周后，由科技部等七部委联合印发的《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，从供需两侧，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，着力构建与科技型企业全生命周期融资需求更相适应的多元化、接力式金融服务体系。其中的支持债券市场服务科技创新，核心就是建立债券市场“科技板”。

眼下，债券市场“科技板”在安徽迅速落地。

应流机电、科大讯飞、晶合集成、安徽国控集团4家企业成功发行全国首批科技创新债券；徽商银行发行金融机构科创债；华安证券、国元证券发行证券公司科创债。

新政之下活跃度空前的债券市场“科技板”，如何成为科创的强助攻？

债券市场“上新”

科技创新债券是连接资本市场与科技创新的重要纽带。

当前，我国金融支持科技创新的多元化融资体系正在加快形成。特别是债券市场，具有资金筹集规模大、成本低、期限长等特点，被赋予更多期待。

今年以来，科创债支持新政迅速推出。

3月6日十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，央行提出将创新推出债券市场“科技板”，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构这三类主体发行科创债；4月25日中共中央政治局会议再次强调，持续用力推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的“科技板”；5月7日，国新办新闻发布会上，央行推出一揽子货币政策措施，加大宏观调控强度，其中第十项为“创设科技创新债券风险分担工具”。

连日来，人民银行、银行间市场交易商协会、上交所、上清所等相继发布支持发行科技创新债券的具体举措，打出政策升级“组合拳”。

“科技创新债券发行主体增量扩容是亮点之一，明确金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三大主体可发行科技创新债券。”人民银行安徽省分行有关负责人表示，尤其是此次以债券市场为切入点，支持投资经验丰富的头部私募股权投资机构、创投机构等发行5+3、5+5等长期限债券，期限可达10年甚至更长，既有利于中小科创企业获得更多与自身发展周期相匹配的资金支持，也有利于形成股权投资“募投管退”良性循环，培育壮大耐心资本。

股权投资机构是支持科创企业发展不可或缺的重要力量。据统计，股权投资机构参与支持了我国近九成科创板上市公司和六成创业板上市公司。但过去一段时间，私募股权投资机构、创投机构等股权投资机构在募资、投资、退出等方面存在一些困难。

此次科技创新债券的期限可达5年以上，这和基金投资期限比较匹配，有助于把从债市融到的资金转化为长期资本，从债市着手破解创投机构融资渠道不畅、融资成本偏高等结构性难题，促进更多资源要素向新质生产力集聚。

“抢筹”科创债

科技创新债券得到市场积极响应。

科大讯飞是银行间市场交易商协会宣布推出科技创新债券之后，首批公告发债的36家企业之一。

段大为表示，过去高科技企业在债券市场参与度相对较低，此次在银行间债券市场发行科技创新债券，募集资金将主要用于企业补充流动资金，支持研发、产品应用等企业综合运营发展，“我们希望能在这方面开一个好头，也希望同业未来能更好地利用债券市场支持企业发展”。

5月13日，安徽国控集团在银行间市场成功簿记发行全国首批科技创新债券。作为安徽省属国企首单落地暨全国首单贴标可持续挂钩的科创债，该笔债券发行金额5亿元，期限10年，票面利率2.42%。“在发行条款设置上，本期债券首次引入可持续挂钩指标，将科技创新与ESG（环境、社会和公司治理）相融合，设定关键绩效指标‘绿色融资租赁业务增长规模’，并引入利率跳升机制，吸引广大投资人参与认购，获得市场良好反响。”安徽国控集团相关负责人说。

记者从人民银行安徽省分行获悉，科大讯飞股份有限公司、安徽应流机电股份有限公司、合肥晶合集成电路股份有限公司、安徽省国有资本运营控股集团有限公司4家企业成功发行全国首批科技创新债券。

安徽首批发行科创债的四家企业涵盖民企与国企，涉及新一代信息技术、集成电路、高端装备制造等硬科技领域。从实践来看，这些新兴领域通常具有较高的技术壁垒和较长的研发周期，科创债的推出契合了这些企业的融资需求，有助于其缓解资金压力，加速技术转化和产业升级。

除科技型企业外，银行、证券公司也积极发行科创债。

5月19日，华安证券在上海证券交易所成功簿记发行“华安证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新次级债券（第一期）”。本期债券发行规模5亿元，票面利率1.98%，期限3年。

5月20日，国元证券成功簿记发行“国元证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新债券（第一期）”，期限13个月，票面利率1.68%。“本期债券为深交所第4单证券公司科技创新公司债，也创下深交所证券公司科创债最低利率。”国元证券有关负责人介绍。

5月20日，徽商银行股份有限公司将在全国银行间债券市场发行2025年第一期科技创新债券，发行规模50亿元，期限为3年。

引入更多“活水”

在采访中，不少科技型企业负责人坦言，科创企业早期资金需求不太大，但不确定性较大，发展到一定阶段后，尤其是成为市场化产品后，需要大规模生产销售时，则需要大量资金，此时就需要金融工具能够提供大量资金支持，债券市场的资金支持非常合适。

科创债不再只是单一的融资工具，而是成为连接科技与金融、推动资源要素配置优化的一扇重要窗口。

“债券市场‘科技板’扬帆起航，这不仅是融资工具的创新举措，更是打通债、股、贷等多样化资金渠道、完善金融支持科技创新体系的关键突破。”人民银行安徽省分行有关负责人表示，该行与科技、经信、发改、证监等部门开展常态化沟通协作，推动形成“政策支持、市场主导、多方联动”的工作格局；联合省科技厅建立“科技创新债券领军企业白名单”，并依据名单逐一对接、专项辅导，为后续科技创新债券在安徽省辖内落地、扩容、下沉奠定基础。

同时，全面梳理安徽省辖内支持科创企业发债的优惠政策，为科技创新债券落地争取多维政策动能；强化对主承销商的指导，针对科创企业融资诉求，制定“一企一策”专项推进方案，鼓励主承销商运用创设信用风险缓释凭证等市场化增信工具，助力科技创新债券发行。

据悉，人民银行公布创设科技创新债券风险分担工具，即央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限科创债券融资提供支持。

“我们将用好用足现有政策，持续深化多方协同，聚焦参与机构在发行科技创新债券过程中的难点和堵点，持续指导辖内主承销商着力提升债券承销能力与服务水平，以更大力度推动政策落地、更实举措优化服务效能。”该负责人说。

随着更多金融机构、科技主体和投资机构的加入，这一金融“试验田”有望成长为支撑科技自立自强的“主阵地”之一，在畅通“科技—产业—金融”循环中发挥不可替代的作用。