国元投资 孙倩

最近，我读了杰奥夫雷·帕克等学者合著的《平台革命：改变世界的商业模式》，书中诸多独到且深刻的观点，引发了我的强烈共鸣。近几年，政府平台融资服务是国元投资的重点业务方向之一，我们业务人员对“政信贷”业务驾轻就熟。然而，当公司提出要在传统信贷投放的基础上，进一步拓展城投平台整合转型服务和数据资产ABS业务时，我内心既充满期待，又有些许忐忑。带着这份复杂的心情翻开《平台革命》，竟在不经意间找到了打开新业务思路的一把钥匙。

破“管道”立“平台”，重塑转型认知

《平台革命》提出了一个核心洞见：传统企业是“管道式”运作——价值链线性流动，价值从一端创造、另一端消耗；而平台型企业则是“生态式”运作——连接不同用户群体，促进价值交换和共创。这一视角让我豁然开朗。

过去我们为城投平台提供融资服务，本质上是在“管道”的末端做资金输送。城投平台作为地方政府的基础设施建设主体，其运作模式也是典型的“管道式”：政府输入资源—城投组织实施—形成公共产品。这种模式下，城投的价值创造是线性的、一次性的。

而当前各地城投面临的转型压力，实质上是要求它们从“管道式”的政府职能延伸，转变为“平台式”的区域产业生态组织者。城投掌握着区域内最核心的基础设施资源、政府关系资源和数据资源，具备成为产业平台的基础条件。我们的服务如果还停留在信贷投放层面，就无法真正帮助客户完成这一转型。

以“投资金”转“造场景”，构建产业生态

书中关于平台如何“解决鸡与蛋问题”的论述，对我启发尤深。平台的核心挑战是同时吸引供需两侧的用户。对于城投平台产业类转型而言，“鸡”与“蛋”就是本地产业资源与外部市场需求。

书中提到的“撒钱式”启动策略虽不适用于城投，但“设计吸引一侧用户的杀手级应用”的思路完全可以借鉴。以产业园区为例，城投可以利用其掌握的园区物业资源，打造面向特定产业的共享制造空间，先吸引链主企业入驻（供给侧），围绕其需求对接更广泛的销售渠道和供应链资源（需求侧），打造专业化产业园区，构建紧密的本地配套生态。从单一的投资建设者，转变为以“场景开放”为核心的系统解决方案提供者，真正完成从地方政府附庸到市场化主体的根本性蜕变，构建“场景搭建—资源集聚—产业升级”的良性循环，最终为地方培育新质生产力、优化产业布局提供坚实支撑‌。

作为金融服务机构，我们不仅要提供资金支持，更要协助城投设计这样的平台化转型路径，对接产业资源，引入运营能力。这就意味着，公司的角色正在从“资金提供者”向“转型赋能者”转变，我们从业人员也需要同步学习产业研究、平台设计、生态运营等新能力，而不仅仅是信贷审批的传统技能。这也是公司提出转型服务的深层用意——通过帮助城投成功转型，创造更高质量的信贷投放场景，实现与客户的深度绑定和共同成长。

盘“数据”活“资产”，唤醒沉睡价值

书中“数据驱动网络效应”一章让我对数据资产ABS有了全新理解。平台型企业最核心的资产除了物理设施，还有交互过程中产生的数据。城投平台在运营基础设施和公共服务过程中，积累了大量高价值的政务数据、公用事业数据、产业运行数据，这些数据本身就具备资产化条件。

数据资产ABS的本质，是将数据资产的预期现金流转化为可交易的金融产品，但前提是数据必须形成“网络效应”——使用越多，数据越多；数据越多，价值越高；价值越高，用户越广。城投平台的数据资产恰恰具备这种特征，供水、供电、供气、交通、安防等数据相互关联，使用场景越丰富，数据价值越凸显。

我们不能简单地将数据资产ABS视为一种新的融资工具，而应当将其置于城投平台转型的大背景下理解。数据资产ABS不仅是盘活存量数据资产的手段，更是推动城投建立数据治理体系、开发数据产品、形成数据服务能力的催化剂。而我们要嵌入的服务正是协助城投完成从“数据资源”到“数据资产”再到“数据资本”的价值跃迁，这涉及数据确权、治理、估值、交易等一系列专业运作，远超出传统信贷业务的边界。

从“融资”到“融智”，携手客户成长

读完本书我最深切的体会是城投转型的本质是从“融资”到“融智”的跃迁。城投不再是孤立的建设者或融资方，而是区域高质量发展的资源整合者、生态构建者和价值共创者。作为服务城投的国有金融企业，我们的转型方向也恰恰是这“一字之变”——从提供资金到提供智慧，从信贷投放者到转型赋能者。

公司新增平台综合转型服务和数据资产ABS服务，正是顺应这一趋势的战略抉择。身处一线，要“接得住”这些新业务，当务之急是加快知识更新，不止于懂金融，还要懂产业、懂技术、懂法律。唯有如此，才能在助力城投成功转型的过程中，实现个人成长和公司业务的双重升级。